全球货币放水了 会通胀?房价是不是又要涨了?

来源：卓亚房产

这两天相信大家都被美国无限量QE以及两万亿美元的新闻刷屏了，同时，G20峰会上主要参与国还达成了总量达5万亿美元的经济刺激计划。

可以说，在美国的带头下，全球都在放水了，我国也不例外，除了疫情以来降息降准等定向货币政策，根据外交部的数据，我国在5万亿美元刺激计划中还分担了3441亿美元的指标，约24400亿人民币。

很多小伙伴都在关心，08年大放水后，出现通货膨胀，房产、股市等主要资产价格均大幅上涨，这次的放水是不是也会通胀？房价是不是又要涨了？

一、美国放水的小九九

众所周知，自二战以来，美国供应了世界的主要产能并存储了大量黄金，这奠定了美元霸权的基础，此后，全球大部分交易之间的国际结算使用的是美元，

特别是沙特原油与美元结算的绑定使得“石油美元”的地位得以进一步稳固，这也是为什么美国标榜自由国家的典范却是沙特这样封闭保守国家盟友的原因。

我国作为世界工厂，需要从各国进口原材料，生产加工成产成品后再出口到其他国家。而这些交易的背后全部是美元结算。

举个例子，富士康生产苹果手机，需要从日本、德国等地进口元器件，而这些国家又不接受人民币，富士康只好去央行将手里的人民币兑换成美元，再去购买元器件，生产成苹果手机后出口结算的是美元，还需要把美元换成人民币。通过这么一进一出，我国积攒了约3万亿美元外汇储备。

但大部分厂商除了将美元换取为本国货币还要留存很大一部分备用，使得美元资产成为各个国家的重要资产。

此次疫情在美国扩散造成的恐慌，导致对现金的大幅需求，使得各个国家的美元大量迫切需要回流到美国。不仅如此，美国还需要印钞来缓解钱荒，其途径是美联储印钞购买自己发行的国债，也就是前面所说的2万亿救助计划。

由于美国债务已经异常高企，目前每年付利息都要花掉一年财政支出的8%，这样，美国通过印钱既解决了流动性不足，又可以借机将自己的债务风险转移到其他国家去（即持有的美元资产不断缩水）。

二、中国央行为什么要跟

疫情以来，受到美元回流的影响，我国的人民币也出现了大幅贬值，目前汇率已经到7了。

同时市场也产生了流动性不足的风险，为此，我们一方面在香港回收人民币（发行人民币央行票据）保持汇率稳定，一方面发行特别国债并降息（向缺钱的市场放水）。

3月27日召开的高层会议也提出，稳健的货币政策要更加灵活适度，为央行后续的政策定了基本基调，也就是说，就是市场上的钱将会更多，贷款将会更容易。

但上面这一系列操作是建立在尽快恢复受疫情冲击的生产上的，目的是为了引导当前的利率下行，好降低各个工厂、企业的融资成本。

三、股市、房价又要涨了吗

需要注意的是，美联储无限量印钞之后，我国作为世界工厂会增加订单，这样美元需要进入我国市场兑换成人民币。

再加上人民银行的2万4000亿流动性支持，而我国又不能像美国那样把风险转移到其他国家去，短期肯定会出现通货膨胀压力，也就是说钱要贬值了。

为了防止全面的物价上涨，资金肯定是要流入到股市或者楼市中的，从外资来看，过去两周，外资流入中国股市的资金飙升至逾70亿美元，为近5年来的较高水平。

可以说，短期来看，全球同步大放水是会使得资产价格上涨的。

但长期来看，从08年的4万亿刺激计划之后，我国不论企业还是居民的杠杆率已经十分高了，大家看看周边有多少人为了买房掏空6个钱包就知道了。

而这些贷款，本质上就是将企业、个人未来十年乃至二十年的购买力提前透支了，将未来的现金的折现到了现在，推动了上一轮股市、房价的上涨。

今时不同往日，无论是企业还是居民，加杠杆的能力已经大不如前，再加上放水也只是定向灌溉，房价全面上涨的可能不大。

全球大放水，短期可能会有通胀压力，推动股市回升，但长期来看，在旧债没有还完的情况下，消费意愿可能不会有很大提振。

更悲观点来看，随着我国老年化的加重，如果进入日本那样的低欲望社会，甚至可能还会有通货紧缩的可能。

所以，2020年，希望大家手有余粮、心中不慌，少被一些营销媒体制造焦虑，胡乱投资了。